北京时间5月7日，备受关(guān)注的巴菲特股东大会在奥马(mǎ)哈如期落(luò)下帷(wéi)幕，93岁的巴菲(fēi)特和他的老(lǎo)搭档芒格在(zài)5个半小时的提问环(huán)节中，回答了投资人(rén)的47个(gè)问题(tí)。

　　现场云集(jí)了来自全球各地的投资(zī)者。“来自中国(guó)的投资者(zhě)是最多的，据说达(dá)到1万人。”5月6日(rì)，前海开源基金首席基金学(xué)家杨德龙如此分享自(zì)己在股东大腰围88是多少 腰围88是多少码(dà)会的现场见闻。

　　往届大会(huì)上，巴菲特(tè)都会谈到中(zhōng)国经济，今年也不例外。

　　“中美两国都具有竞(jìng)争力，都能(néng)达成繁(fán)荣发展的前景。中国将会(huì)成为(wèi)更好(hǎo)的国家，美国也可以如此。”巴菲特说(shuō)道。此(cǐ)前，他也曾(céng)多次公开表示十分看好中国市场。

　　巴菲特也曾(céng)围绕中国公司(sī)进行过(guò)投资部(bù)署，不过投资对象均(jūn)为中国(guó)公(gōng)司(sī)的(de)H股。根据(jù)公开(kāi)资料，巴(bā)菲特曾曾投(tóu)资中国石油（00857.HK）、比亚(yà)迪（01211.HK），且(qiě)“战绩”不俗，收益(yì)率达(dá)到了10倍甚至30倍以上(shàng)。

　　在今年2月16日召开的(de)Daily Journal（每(měi)日(rì)期(qī)刊）年度股东大(dà)会上，作为董事长的芒(máng)格也(yě)曾表示，“投资人去投资(zī)中国是没有问题的。相较(jiào)于投资美国而言，投资(zī)中(zhōng)国(guó)可以让(ràng)你用便宜的(de)价格买到一(yī)些更好的公(gōng)司，而(ér)这即便有一些不确定(dìng)因(yīn)素(sù)的影响，也是值(zhí)得的(de)。”

　　那么，按照巴菲特(tè)的投资标准，A股哪些股票可能会得到他的青睐？

　　时代财经根据巴菲特提出的“净(jìng)资产收(shōu)益(yì)率不低于20％而且能稳定增长”的(de)最(zuì)低标(biāo)准，加(jiā)上其(qí)投资特(tè)点，对A股5167家上市公(gōng)司进行了梳理，选(xuǎn)出(chū)了相对符合巴菲特投资逻辑的18只股票。

　　18只股(gǔ)票中(zhōng)，消费仍占据(jù)三分之一，其中酒企表(biǎo)现尤为(wèi)出色；而从近(jìn)3年的净资产收益率来看(kàn)，医疗(liáo)行业(yè)无疑是“最大赢家”。

　　医疗行(xíng)业成“最大赢家(jiā)”

　　此次选股(gǔ)，时代(dài)财(cái)经(jīng)首(shǒu)先考虑净资产收益率(lǜ)指(zhǐ)标，且出于对(duì)公(gōng)司的价值(zhí)判断(duàn)而(ér)不(bù)是价格(gé)判断，选择的是(shì)加权平均(jūn)（年(nián)化(huà)）净资产收(shōu)益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一指标(biāo)达到(dào)巴(bā)菲特“20％”标准的(de)A股上(shàng)市公司共有100家。

　　以过(guò)去3年的净资产收益率(lǜ)来看(kàn)，排名第一的分别为博拓生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安(ān)旭生物（688075.SH），三家(jiā)ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医药生物行业公司。

　　其次(cì)，时代财经(jīng)参考了上市(shì)公司最新(xīn)（截(jié)至5月5日）滚动市盈率（TTM），并通过与其所(suǒ)属行业(yè)算术平均值进行对(duì)比，又从(cóng)1腰围88是多少 腰围88是多少码00家公司(sī)中挑选(xuǎn)出了估值相对行业平均值偏低的67家公司。

　　最后，时(shí)代财(cái)经通过巴菲特的持仓变动发现，巴菲(fēi)特(tè)一如既(jì)往(wǎng)偏爱快消领域，同时(shí)也在重金押注(zhù)能源领域(yù)，如(rú)西方(fāng)石油(yóu)、雪佛龙。

　　与此同时，巴菲特(tè)多次减仓银行股，包括2006年入手(shǒu)的合众银行和2010年入手的纽(niǔ)约梅隆银行，分别减(jiǎn)持约90％和60％，甚至在2022年(nián)一季度清仓持有33年(nián)的百年老行——富国银行。但巴菲特(tè)对(duì)金融领域的持仓(cāng)仍(réng)有(yǒu)一定比重。

　　因而，时(shí)代财经(jīng)又进(jìn)行(xíng)了(le)行业筛选，还(hái)对海天味业等这类之前商品信誉受过不良(liáng)影响的公司进行了剔除。最终，“淘”出了18家(jiā)相对(duì)符合(hé)巴(bā)菲特标准的公司。

　　数据来源：Wind、中证指数官(guān)网。时代财经制(zhì)图

　　如上表所示(shì)，这18家公(gōng)司涉及吃、喝(hē)、穿、用多个领域，其中(zhōng)饮料(liào)行(xíng)业约有5家(jiā)，占比近三分之一。而在近五年内，酒企(qǐ)表现出色，净(jìng)利(lì)润复合年(nián)增长率均在22％以上，其中泸(lú)州老窖（000568.SZ）成(chéng)绩最亮眼，5年(nián)净利润复合年增(zēng)长率高达32.29％。

　　绩(jì)优股多在饮(yǐn)料界，明星(xīng)家(jiā)电潜力(lì)大

　　实(shí)际上，在A股市场上，有不少行(xíng)业龙头股(gǔ)五(wǔ)年ROE超(chāo)20％且净资(zī)产(chǎn)收益率为正(zhèng)，达到巴(bā)菲特关注的最低(dī)标准，如贵州茅台(tái)（600519.SH）。但是目前这(zhè)些企业的TTM高(gāo)于其所属行业滚动市盈率，所以或(huò)还(hái)需要等待入场时机。

　　时代(dài)财经筛选(xuǎn)出的18家公司中，家用电器行业公司上榜不(bù)少(shǎo)。其中(zhōng)，有专做厨(chú)卫电(diàn)器的浙江美大（002677.SZ）、家电(diàn)老名牌的苏泊(pō)尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛(niú)集团(tuán)（603195.SH），不过相比起(qǐ)酒企(qǐ)，上述三家企业的(de)5年(nián)净利润(rùn)复合(hé)年增长率(lǜ)表(biǎo)现略显逊色，分别为8.18％，9.29％以及(jí)19.93％。

　　从公司与(yǔ)行业(yè)市(shì)盈率之差(chà)来看(kàn)，差距最大(dà)的是(shì)主营集成电路设计的中颖电子（300327.SZ），相(xiāng)差(chà)40.11倍，随(suí)后是专攻数(shù)字营销的(de)三人行（605168.SH）和主推露(lù)露杏仁(rén)露的承德露露（000848.SZ），分别相(xiāng)差(chà)17.39倍(bèi)和15.23倍。而差(chà)距最小的是公牛集团(tuán)（603195.SH），公司最新市(shì)盈率(lǜ)为27.19倍，与(yǔ)行业(yè)最新市盈率仅差0.72倍。

　　从(cóng)区间股(gǔ)价涨跌幅来看(kàn)，2018年1月2日至2023年5月(yuè)5日，仅有(yǒu)可川科技(jì)（603052.SH）、浙江美(měi)大(dà)（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之间，其余(yú)企业股价均有上涨。其中，区间涨(zhǎng)幅(fú)前三名仍是酒企(qǐ)，分别是重(zhòng)庆啤酒（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司(sī)分别在(zài)1997年、2014年及(jí)1994年登(dēng)陆A股。

　　2019年，时代财经也(yě)曾筛选出相对符(fú)合巴菲(fēi)特投资逻辑的22只股票(piào)，承德露露(lù)（000848.SZ）和德赛(sài)电池（000049.SZ）彼时便已上榜(bǎng)。

　　而上述(shù)两(liǎng)家公司自2018年以来，股价涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢(yíng)上证指数的0.83％以及沪深(shēn)指(zhǐ)数(shù)的-0.35％。

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