5月(yuè)12日晚间(jiān)，根据美国证(zhèng)券(quàn)交易委员会（SEC）披露，国(guó)内千亿(yì)私募景林资产递交了截至(zhì)2023年3月31日(rì)的第一(yī)季度持仓报(bào)告（13F）。

　　景林(lín)资产是国内管理超千(qiān)亿元人民币的对冲基金机构，亦是内(nèi)地(dì)少(shǎo)有的进行(xíng)大(dà)手(shǒu)笔持(chí)有美股的买方机(jī)构之一，景林(lín)的动向受到了市场广泛的(de)关注。

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　　千亿私募景林资(zī)产持仓(cāng)曝光

　　报告(gào)期内，景林资(zī)产整体持仓(cāng)规模小(xiǎo)幅提升至17.29亿美元，折合(hé)人(rén)民币120.2亿元，相较于2022年四季度的16.29亿美元规模，环比增幅6.14％。

　　数据显示，截止2023年一季度末，景林资产(chǎn)在美股市场(chǎng)持有34家上市公(gōng)司的(de)股票。其中(zhōng)，前十大持仓(cāng)标的在总(zǒng)市值中的占比下降到77.89％，上季度这一数据为82.33％。

　　一季度，景林(lín)共建仓5只股票，分别为英伟达(dá)、谷歌、爱(ài)奇艺、好未来、booking。清仓和减(jiǎn)持方面，景林(lín)资产一季度(dù)前五(wǔ)大卖出标的包括(kuò)：京东(dōng)、满帮、贝壳、雾(wù)芯(xīn)科技(jì)、拼(pīn)多多(duō)。

　　景林(lín)资产(chǎn)美股持仓前(qián)十大(dà)重仓股分别为(wèi)：拼多多、新东方(fāng)、网易(yì)、META PLATFORMS、中(zhōng)通快(kuài)递、英伟达、微软(ruǎn)、BOSS直聘、360数科。

　　景林美股(gǔ)头号重仓股依旧是拼多多，与(yǔ)上季度对比(bǐ)，景林(lín)资(zī)产(chǎn)减仓了133.85万股，较上季度持(chí)仓数量下降24％。

　　此前，景林连续三个季度增持拼(pīn)多多。2022年二季度增(zēng)持拼(pīn)多多(duō)24.02万股(gǔ)，三季(jì)度增持123.39万股，四季度(dù)则增持233.75万股，一次(cì)比一次(cì)猛(měng)。拼多多也不负众望，从股价表现(xiàn)看，拼多(duō)多去年二、三(sān)、四季度(dù)分别(bié)上涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而，拼(pīn)多多的上涨势(shì)头在今年2月初便戛然而止了，景(jǐng)林资产在此前“越跌越买”的策略奏效后，或(huò)许在(zài)股价(jià)“掉头”之际进(jìn)行了止盈(yíng)操(cāo)作。？？？

　　此外，一季度景(jǐng)林(lín)新建仓的英伟达，空降前(qián)十大(dà)重仓股第七位(wèi)，一(yī)口气(qì)买入(rù)32.53万股，一季度(dù)末持仓市值为0.9亿元。截止(zhǐ)至5月12日，今(jīn)年以来英伟达累计上涨93.98％。？？？

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　　积极布(bù)局教育股，与高毅“唱(chàng)反(fǎn)调(diào)”

　　一季度，景林资(zī)产(chǎn)在美股的操作(zuò)中，最为亮眼(yǎn)的当属重(zhòng)点(diǎn)加仓教(jiào)育(yù)股。

　　数(shù)据显示(shì)，截至(zhì)今年(nián)一(yī)季度(dù)末，景林资产持有新东方(fāng)430万(wàn)股，环比(bǐ)去年底(dǐ)加(jiā)仓368.8万股，期末持股市值超(chāo)1.6亿美(měi)元，一跃成(chéng)为(wèi)景林(lín)资产的第二大重(zhòng)仓股(gǔ)。与此同时，景林资产一季(jì)度还建仓了好未(wèi)来，期末持股(gǔ)数(shù)量达224.6万(wàn)股。

　　今年以来，上述两只教育(yù)个(gè)股股价均处于震荡态势，并无太多亮(liàng)眼表现。

　　景林(lín)资(zī)产认为，从全(quán)行业来看，不同年龄层的用户对“教育”的需求依然旺盛，除(chú)了应对考试，还(hái)包括开拓眼界、增长知识、潜(qián)力挖掘(jué)、提升综合能力等。双(shuāng)减政(zhèng)策推行(xíng)之后，目前行业政策环境趋于(yú)稳定(dìng)，但过(guò)程中很多公司退出(chū)离(lí)开，使得行业竞争格局趋(qū)缓，对于(yú)存量(liàng)公(gōng)司有利。

　　“从行业龙头公司本身来说(shuō)，凭借多(duō)年积累的(de)口碑和公信力(lì)，品牌的护(hù)城河依然很(hěn)深。个别头部企业在K9学科之外(wài)的教育领域(yù)业务(wù)基础扎实，原有的留学等业(yè)务恢(huī)复增长，同时素质教育、直播(bō)电商业务等新业(yè)务成为新的增长(zhǎng)驱(qū)动力。且公司的利润和现金流稳中转(zhuǎn)好，同(tóng)时账上资金(jīn)充足，当时的估值下有(yǒu)足够的安全边际(jì)。在过(guò)去几(jǐ)个(gè)季度的财报(bào)中(zhōng)，我们(men)看到了相关的积极(jí)信号。”景林资产表(biǎo)示。

　　值得一提的是，高毅资产对于教育领域也颇为看好，但是标(biāo)的选择似乎(hū)与景林资产存在(zài)分(fēn)歧。

　　美国证券交易委员(yuán)会公开资(zī)料显示，截至今(jīn)年一(yī)季度末，高(gāo)毅资产持(chí)有新东方(fāng)24.4万股，相(xiāng)比于去年(nián)底(dǐ)减仓超10万(wàn)股，减仓比(bǐ)例(lì)接近三成。而一季度高毅资产大举买入近156万股好未来，相比于(yú)去年(nián)底增持幅度达112％。

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　　但斌深夜难眠，炮轰市(shì)场投机之风

　　自(zì)五一节(jié)过后，传媒、游(yóu)戏板块成为资金(jīn)炒(chǎo)作AI的重点方(fāng)向，中特估(gū)支(zhī)线也由暗转明(míng)，晋(jìn)升(shēng)市场(chǎng)第(dì)二大主线。

　　可(kě)好景不长，本周中特估仅热闹(nào)了一两天，随(suí)后便开(kāi)始持续下跌，传媒、游戏板块更是(shì)大幅杀跌，高位(wèi)股(gǔ)接连跳水。

　　（本文(wén)内容为客观数据(jù)信息(xī)罗列，不构(gòu)成任何投资(zī)建议(yì)）

　　此前连续24个交易(yì)日成交额超万亿元阶(jiē)段纪录，在本周遭(zāo)遇终(zhōng)结。周三时(shí)，市场成(chéng)交量尚且保持在1.2万亿(yì)水平，周四便陡然跌破万(wàn)亿(yì)，5月11日和5月(yuè)12日(rì)成交额连续(xù)两日(rì)萎缩，分别为8973.19亿元(yuán)和8495.91亿元，沪深两市陷入缩(suō)量震荡阶段(duàn)。

　　面对(duì)市(shì)场的(de)急剧降温，市场观点(diǎn)认为，主要原因(yīn)是5月11日晚间发布的金融数据大幅低于(yú)预期(qī)。

　　据(jù)国盛证(zhèng)券，4月新(xīn)增信贷7188亿元，虽(suī)然同比多增734亿元，但是考虑到去年(nián)4月基数(shù)的异常，因而(ér)与往(wǎng)年相比，今年4月信(xìn)贷则是明(m往事不堪回首月明中什么意思解释，往事不堪回首月明中下一句是什么íng)显跌落，而今年(nián)4月信贷低于(yú)2021年同期(qī)7512亿元。居民贷款回落再度成为信贷回落的主要(yào)原因。而企(qǐ)业中长期贷款继续保持同比(bǐ)多增(zēng)，4月同(tóng)比多增4017亿元至(zhì)6669亿(yì)元。信(xìn)贷下滑带动社(shè)融增速(sù)回落，4月新增(zēng)社(shè)融1.22万亿，与2021年4月相比，今年4月(yuè)同比少增6370亿(yì)元。

　　署(shǔ)名光大证券(quàn)的点(diǎn)评(píng)称，4月下(xià)旬票据(jù)利(lì)率先下后(hòu)上，并不意味着(zhe)贷款(kuǎn)好转了，主要因(yīn)为(wèi)今年国股行NIM和营收压(yā)力很大(dà)，一直在(zài)压降票据等低(dī)效资产，对分行收票额度控制很严(yán)。4月前两(liǎng)旬已经(jīng)收了很多票，后(hòu)面改用其他贷款(kuǎn)来冲。5月(yuè)上旬票据(jù)已经快要接近(jìn)零利率了(le)，信贷(dài)再度出现深度负增长，这是4月信贷(dài)斜率过于陡(dǒu)峭化(huà)产(chǎn)生的后果，5月份的贷款可能(néng)仍然不太乐观(guān)。

　　在这(zhè)种背景之下，市场要想好(hǎo)起来，必然要让大家看到宽信用的信号出现，而这可能还需要一定(dìng)的(de)时(shí)间。

　　当前市(shì)场存量资金博弈的背景不改，而两大主线(xiàn)人工智能和中特估，今(jīn)年已然累计不(bù)小的(de)涨幅。中(zhōng)特估这边，本(běn)月还有(yǒu)多(duō)只央(yāng)企(qǐ)ETF等待(dài)进场，而(ér)人(rén)工智能这边(biān)，在未有增量资金进(jìn)场的(de)情况(kuàng)之下，再想继续向上，压力(lì)不小。

　　本周(zhōu)大跌之后，但斌(bīn)更是罕(hǎn)见的(de)在深夜抒发感想。大谈公募基金经理(lǐ)的难处，在业绩和投资(zī)信(xìn)仰之间无(wú)法两全。紧接(jiē)着(zhe)，炮轰(hōng)当下市(shì)场投机之风大(dà)盛，认为当下市场交易机(jī)制应要有(yǒu)所改(gǎi)变。

　　相信，往事不堪回首月明中什么意思解释，往事不堪回首月明中下一句是什么这不(bù)仅仅只是(shì)但总一(yī)个人的(de)心(xīn)声。

　　今年(nián)以来(lái)，市(shì)场看着红(hóng)红火(huǒ)火，但很(hěn)多投资者(zhě)都是(shì)“买(mǎi)在3000点，套在3400点(diǎn)”。公募基金经理(lǐ)更是(shì)有苦(kǔ)难(nán)言，市场上大热的人工(gōng)智能，游资炒(chǎo)作的“星辰(chén)大海”，根本不(bù)符合(hé)他们(men)的机构审美。直(zhí)白(bái)点说，市场根本(běn)就是绕着公募持仓在涨(zhǎng)。

　　大(dà)家都是有苦难言.......

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