今年(nián)1月，美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)债务余额又一次触及法定上限(xiàn)，这标(biāo)志着美国再度陷入(rù)债务违约的(de)风险之(zhī)中(zhōng)。

　　美国财政部长耶伦(lún)已经多(duō)次警告称，如果(guǒ)国会不尽早采取(qǔ)行动暂停或提高债务上(shàng)限，美(měi)国政府最早可能6月1日出现(xiàn)债(zhài)务违约——而(ér)这将对(duì)全球经济(jì)和金融(róng)产生“灾难性影(yǐng)响”。

　　美国面临债务违约风(fēng)险、两(liǎng)党(dǎng)就提高债务上限进(jìn)行争斗，这些画面在近些年(nián)似乎频频上演(yǎn)。那么，引发这一危机的根本——美国(guó)债务和债务上限究竟是怎么回事？美国债(zhài)务为何不(bù)断(duàn)滚雪球般扩大？美国又为何要(yào)人为地给债务设定上限？

　　美国债务为何不断(duàn)逼近上(shàng)限？

　　要讨论债务上限，我们(men)需(xū)要先了解美(měi)国(guó)政府的债务从何而来，以(yǐ)及其为何频频(pín)逼近上限。

　　自(zì)18世纪以来，美(měi)国政府在绝大部分时期都处于财政赤字状态，即政府支出在(zài)多(duō)数(shù)总统任期内都高(gāo)于其财政(zhèng)收(shōu)入。因此，美国政府举债成(chén佛诞是什么时候,佛诞是几月几日 佛诞是香港的劳工假期吗g)了惯例，而政府债(zhài)务规模也一直随着政府赤字的规模而增长。

　　美国政(zhèng)府债务(wù)在近年疯狂(kuáng)飙升

　　近年来，美国债(zhài)务规模更是大幅增长。这一方面是(shì)由于新冠疫(yì)情以(yǐ)及(jí)阿富(fù)汗、伊拉克(kè)战争使得(dé)美国政(zhèng)府背负了庞大支(zhī)出压力，另(lìng)一方面，还因为美(měi)国(guó)人口老龄化(huà)导致政府医疗支出不断上升(shēng)，拜(bài)登政府(fǔ)推出(chū)的大规模基建政策(cè)导致财政(zhèng)支出大增等。

　　与此(cǐ)同(tóng)时，美国政府(fǔ)的税(shuì)收收入并(bìng)没有跟(gēn)上支出的步伐，尤其是在小布什政府和特朗普政(zhèng)府批准了减(jiǎn)税(shuì)政策之后，税收(shōu)压(yā)力更是与日(rì)俱(jù)增。

　　在收入和支出此消彼长(zhǎng)的双(shuāng)重(zhòng)压力(lì)下(xià)，美国的赤字规模(mó)近(jìn)年来如滚雪球(qiú)一般扩大，债(zhài)务(wù)规模也就因此不断攀升，在近年来频(pín)频(pín)逼(bī)近(jìn)债务(wù)上限也就不足为奇了。

　　美国政府债务占GDP的比重

　　美国债务为何会(huì)有(yǒu)上(shàng)限？

　　而美国(guó)政府债务上限(xiàn)的出现，则最(zuì)早可以追溯到上(shàng)世纪初的第(dì)一次世界(jiè)大战。

　　在一战之前(qián)，美(měi)国(guó)并没有明确的“债务(wù)上限”，那时候只要(yào)白宫要发债借(jiè)钱，美国国会基本照(zhào)单(dān)全批(pī)。

　　但在1917年，由于一战使得美国政(zhèng)府开支愈繁(fán)，债务(wù)规模越来越大，引发部分美国议员提出的反对(duì)（也有一些议员是为了反对(duì)美(měi)国参(cān)战），美国国会便通(tōng)过(guò)《第(dì)二自由(yóu)债券(quàn)法(fǎ)案》，首(shǒu)次对联邦债务进行限额规定，以此来限制政府发债的规(guī)模。

　　1939年，由(yóu)于预计美国将加入(rù)第(dì)二次世界大战，美国国(guó)会通过(guò)《公共债务法(fǎ)案》，实质上正式确(què)立了(le)对美国政府债务总额的限制。随后，美国(guó)国(guó)会又对其进(jìn)行了修订，以更改上限(xiàn)金(jīn)额。从此(cǐ)，提高债(zhài)务上限就或多或少地成为了(le)国会的惯例。

　　在历史上，美国债务上(shàng)限总共提(tí)高了100多次。尤其是自1960年以来，美(měi)国两党已经(jīng)提高了78次债务上限(xiàn)，平均每9个月就会(huì)提高一次——其中共和党总(zǒng)统执政期间曾(céng)提高(gāo)49次，民(mín)主(zhǔ)党总统执政(zhèng)期间共提高29次。

　　进入21世纪(jì)以来，美国债务上限(xiàn)的上调幅度进一步加大(dà)，在最(zuì)近几届(jiè)总统(tǒng)任(rèn)期内(nèi)更是(shì)如此：在奥巴(bā)马(mǎ)任期内，美国最新债务(wù)上限为(wèi)18万亿美元（2015年），到了特朗普任内，这个数字提高至(zhì)22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠(guān)疫情期(qī)间，美(měi)国国(guó)会暂停(tíng)了(le)债务上限，以(yǐ)暂(zàn)时取(qǔ)消美国政府的支出(chū)限制，这(zhè)导致(zhì)美国政(zhèng)府债务(wù)疯狂(kuáng)飙升至27万亿美(měi)元。

　　美国近几届政(zhèng)府大幅上(shàng)调债务上(shàng)限

　　直到(dào)2021年，美国国会最(zuì)新一次提高(gāo)债务上限，美国债务上限(xiàn)已经提高(gāo)至现(xiàn)在的31.4万亿美元，相(xiāng)较于1917年最初的(de)债务(wù)上(shàng)限115亿美元，已经足足增(zēng)长(zhǎng)了超(chāo)过2700倍。

　　为什么美国(guó)不能(néng)取消(xiāo)债务(wù)上(shàng)限？

　　本质上来说，“债务上(shàng)限”是美国国会为联邦政府设定的举(jǔ)债的(de)最(zuì)高额(é)度(dù)，一旦触及这(zhè)条“红线”，意味着美国财(cái)政(zhèng)部借款授权用尽，除非国会调高(gāo)债务(wù)上(shàng)限，否则白宫无权继(jì)续举(jǔ)债。

　　那么，也(yě)许(xǔ)有人会疑惑，美国(guó)政府(fǔ)为什么(me)要“自我限(xiàn)制”，不能(néng)直(zhí)接(jiē)取消掉债务上限呢？

　　的确，债(zhài)务上限会对美国政(zhèng)府造成限制，使(shǐ)其不能随心所以的举(jǔ)债(zhài)，但(dàn)从理论上来说，这(zhè)一(yī)限制也同时(shí)对其美国政府的债(zhài)务信用提供了保(bǎo)证。

　　这(zhè)是因为，美国作为(wèi)手握(wò)美元霸权(quán)的(de)超级大国(guó)，本身并(bìng)不受到发行美钞的外(wài)在约束(shù)。如果美国政(zhèng)府开支无度、过度举债，将(jiāng)会导致美元贬(biǎn)值(zhí)、通胀失控，那么(me)其债权(quán)信用将受到损害，原有债权人权(quán)益也会遭受(shòu)稀(xī)释。

　　因(yīn)此(cǐ)，只(zhǐ)有通过“债(zhài)务(wù)上限”这一内控举措，才能维持美(měi)国政(zhèng)府的偿付信用，保证美元霸(bà)权地位。换句话来说(shuō)，“债(zhài)务上(shàng)限”理论上也(yě)相当于是美方对债权(quán)人的(de)一种信用(yòng)宣示。

　　中国和(hé)日本是(shì)美国(guó)债券的(de)最大海(hǎi)外“债(zhài)主”

　　为什么这次债务上限难以提高了？

　　那么(me)，在过去被(bèi)频频上调的美国(guó)债务(wù)上限，为什么在现在会陷入无法(fǎ)上调的僵局呢(ne)？

　　按照规(guī)定(dìng)，美国政府想要提高美国债务上(shàng)限(xiàn)，往往需要美国(guó)国会两院的(de)通过。在(zài)此前的(de)历史中，提高债务(wù)上限在国会中绝大多数(shù)时候(hòu)类似(shì)于一个“走过场”的周期性任务(wù)，两党(dǎng)并不会对(duì)此进行(xíng)过于激烈的博(bó)弈。

　　但近年来，随着美国党派分歧不断扩大，债务上限问(wèn)题逐步沦为两党的政治武(wǔ)器，被在野党(dǎng)用作了与(yǔ)执(zhí)政党讨价还价的砝码。尤(yóu)其是在当下美国(guó)两党(dǎng)分别占据(jù)两院多数席(xí)位的分裂背(bèi)景下，这一斗争就显(xiǎn)得尤为激烈。

　　目(mù)前，美国(guó)民主党占据参议院多数，而共和党占据众(zhòng)议院多数。拜(bài)登要想提高债(zhài)务(wù)上限，就(jiù)需要和(hé)国会(huì)共(gòng)和(hé)党人达成一致。

　　然而，共和党(dǎng)人正(zhèng)试图利用债务上限的最后期(qī)限，向拜登(dēng)总统(tǒng)施压，要求他先同意削减(jiǎn)开(kāi)支，再谈提高债(zhài)务上(shàng)限。而民(mín)主党人坚持不(bù)愿(yuàn)让步，认(rèn佛诞是什么时候,佛诞是几月几日 佛诞是香港的劳工假期吗)为(wèi)应(yīng)无(wú)条件提高债(zhài)务上限，这就导致了当下的僵局(jú)。

　　拜登已经预定于美(měi)东时(shí)间周(zhōu)二(èr)（5月16日）再度(dù)与国会(huì)领(lǐng)导人会面，讨论提高美国债务上(shàng)限的(de)计划。

　　但(dàn)值得注意的是，如果拜(bài)登(dēng)和(hé)国会领袖们在(zài)周二仍(réng)无法(fǎ)取得突破性进展(zhǎn)，这场危机恐怕真就(jiù)要无限逼近债务违约的“X日”了——因为拜登(dēng)已(yǐ)经(jīng)计(jì)划于本周三前往日本参加(jiā)G7领导(dǎo)人(rén)峰会，并将在周末访问巴布亚新(xīn)几(jǐ)内亚，并(bìng)举行美国-大洋(yáng)洲国家峰(fēng)会，这意(yì)味着接(jiē)下来留给拜登和两党领(lǐng)袖谈判的时间将(jiāng)所剩无(wú)几(jǐ) 。

　　2011年的危机将再(zài)次上演(yǎn)

　　事实上，十多年前，美国也曾(céng)上(shàng)演过类(lèi)似局面。

　　2011年，美国也曾面临类似严峻的(de)违约风险：时任美国总统奥巴马(mǎ)和众议院(yuàn)共和党人在谈判最后一刻，才就(jiù)债务上限(xiàn)达成协议，勉(miǎn)强避(bì)免了一场债务违约灾难。奥(ào)巴马及民主党在最后(hòu)关头妥协(xié)，同意在十年内削减9000亿(yì)美元的(de)财政支出。

　　但在当时，即便(biàn)没有真正违(wéi)约而仅仅是逼近违约，这一(yī)紧(jǐn)张(zhāng)局势也引发了全球资本市场剧烈波动，美股一度大跌，并直接导致标准普尔首次下调美国的主(zhǔ)权信(xìn)用评级。这使得美国(guó)面临更高的(de)借贷成本(běn)——美国第二年的借贷成本上升了13亿美元，并在(zài)之后数年(nián)继续上涨，基本(běn)上抵消(xiāo)了当时两党谈判中(zhōng)的一些(xiē)成(chéng)本(běn)削减(jiǎn)措(cuò)施。

　　对一些经济学家来说，上述(shù)的市场动荡也只是短(duǎn)期影响。而更重(zhòng)要的是，从长期来看，财政支出削减意味着美(měi)国多年的预算紧(jǐn)缩，这(zhè)可能会产(chǎn)生更(gèng)严重的长(zhǎng)期影响——比如拖累(lèi)美国的(de)经济(jì)复苏。

　　美国左翼(yì)智库经济政(zhèng)策研(yán)究(jiū)所首席经济学家(jiā)乔(qiáo)希(xī)·比文斯在回顾2011年债(zhài)务危机时表示(shì)：

　　“在实施这些(xiē)削减措(cuò)施(shī)时，我们(men)仍(réng)处于相当低迷的经济中(zhōng)，并且正处于从大衰退中复(fù)苏(sū)的(de)阶段。他们(men)只(zhǐ)是让复苏持续的时间远远超(chāo)过(guò)了应有的时间……在接下来(lái)的六七年里，美国政(zhèng)府没有(yǒu)提供(gōng)真正有价值的公共产品和服务，因(yīn)为(wèi)它们（财政(zhèng)支出）被(bèi)大幅削减。”

　　而如今(jīn)这场债务上限危机，也被(bèi)许多人看作2011 年债务上限危机的翻版：美国国会面临类似的分裂局面，美国经济也正处(chù)于类(lèi)似的衰退环境之中(zhōng)。即(jí)便美国两党能够(gòu)重演2011年的(de)戏码，在最后关头提高债(zhài)务(wù)上限，由此(cǐ)带(dài)来的短期市(shì)场动荡(dàng)和(hé)长期经(jīng)济损害，恐怕也将再次(cì)重(zhòng)演。

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