金(jīn)融界5月(yuè)22日消息 悄然之间，已(yǐ)经崩(bēng)盘(pán)了33年的日本股市竟然(rán)奇迹般的活(huó)过来了，甚至还在不断(duàn)挑战新高(gāo)，真是活久见。

　　22日，日本股市主要(yào)股指(zhǐ)日经(jīng)225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以(yǐ)来(lái)近33年的新高，同时也是自日本泡沫经(jīng)济崩(bēng)溃以(yǐ)来的最(zuì)高收盘价(jià)。今年以(yǐ)来日经225指数已涨超19%。

　　而这之前(qián)，日本股市几经挣扎但是最终都黯淡收场，但是似(shì)乎这(zhè)次(cì)有点不一样(yàng)的味道，“股神”巴菲特助阵、“华尔(ěr)街大鳄”高(gāo)盛摇旗呐喊以及

　　地(dì)缘政治的变动(dòng)使(shǐ)得(dé)日(rì)本股(gǔ)市变得(dé)微妙(miào)起(qǐ)来。

　　海外资金是不(bù)可或缺力量

　　对于(yú)日本股市(shì)爆(bào)发，海(hǎi)外资(zī)金是不可或缺的力量。数据显(xiǎn)示(shì)，海外投资者对日本股票需求稳健(jiàn)。根(gēn)据日(rì)本交易(yì)所(suǒ)集团，4月海外投资者(zhě)净买入价值2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日本股票，为2017年10月以(yǐ)来(lái)最大规模的外国人净购买量。不过，日本企业(yè)部门仍(réng)然是日(rì)本股票的最大净买家，年初至今的买入量为1.1万亿日元。

　　当然这(zhè)其中也包括(kuò)在3年前(qián)就(jiù)“闻到”金(jīn)钱味道的巴(bā)菲特，2020年8月(yuè)，巴菲特(tè)掌管的伯克希尔·哈撒韦公司（下(xià)称“伯克希尔”）首次(cì)披露，其(qí)收购了日本前(qián)五大(dà)贸易公司每家略高于5%的股份。这五大贸易公司分(fēn)别是伊(yī)藤忠商事、三菱(líng)商事、三井物产、住友商事和丸红(hóng)。自(zì)首次披露(lù)之(zhī)后，巴菲特已3次购买并扩大了对(duì)日(rì)本五大商社的(de)股份持(chí)有量。

　　从近期(qī)数据披露可以看(kàn)出，伯克希尔哈撒韦(wéi)目前在日本持三维向量叉乘公式矩阵，三维向量叉乘公式行列式有的股票比(bǐ)在(zài)美国(guó)以外任何(hé)其(qí)他国家都多。今年早些时(shí)候，巴(bā)菲(fēi)特增持了日本(běn)五大商社，并暗示将进一(yī)步投资日本股票。现年92岁高龄的(de)他还(hái)在上个(gè)月罕(hǎn)见(jiàn)地亲自访问日本(běn)。

　　对于为何(hé)在这个(gè)时点，不断增持日本股票？在5月初(chū)巴菲特股东大会上，巴菲特就这(zhè)样说到：

　　投资日本商社的决定其实非常简单，也非常容(róng)易理(lǐ)解，我们可能(néng)和(hé)这五家公司(sī)都(dōu)有过业务来往(wǎng)。从整(zhěng)体来看，这(zhè)些(xiē)公(gōng)司能(néng)够支付(fù)不错(cuò)的分红，在某些(xiē)情况下也会回购股(gǔ)票，我们也能很(hěn)好地理解(jiě)他们所(suǒ)拥有的一大堆业务，同时我们还能通过融资解决汇率风(fēng)险问题(tí)。所以我们就开始购买了，甚至这(zhè)件事情一(yī)开始我都没有告诉阿(ā)贝尔。

　　此外，巴菲特(tè)日本之行的部(bù)分原因(yīn)是为了(le)向这些(xiē)公(gōng)司介绍阿贝(bèi)尔（伯克希尔(ěr)非保险业务(wù)副(fù)董(dǒng)事长格雷格·阿(ā)贝尔，被视为巴菲(fēi)特的接(jiē)班人），因为接下(xià)来双方可能要共事20、30、40或50年。

　　如今看，提前三年布局(jú)的巴(bā)菲特已经赚麻了，巴菲特再次用行(xíng)动告(gào)诉(sù)大家姜(jiāng)还是老的辣。

   多(duō)位大佬抄底日(rì)本

　　除了(le)巴菲特，还(hái)有其他大佬也在紧锣密鼓的(de)行(xíng)动中。3月31日，黑石集团主席苏世民(mín)拜访了日本首(shǒu)相岸田文雄。黑石集(jí)团两年前在日本一举收购8家酒店，此行被外界普遍认为日本(běn)还蕴藏着更多投资(zī)机(jī)会。

　　同一时期，黑石集(jí)团最(zuì)主(zhǔ)要的(de)竞争(zhēng)对(duì)手——KKR创始人亨利·克(kè)拉维斯(sī)也在日本与(yǔ)投资(zī)对象展开交(jiāo)流。

　　4月初(chū)造访日本(běn)东京的(de)还有(yǒu)美国对(duì)冲基(jī)金Point72创始人史蒂(dì)夫·科恩；对冲基金Citadel在今年早些(xiē)时候决定重新在东(dōng)京开(kāi)设办事处(chù)，据《金融时(shí)报》报(bào)道，Citadel正(zhèng)在申请在日本市场的运营牌照。

    日本受益于(yú)地缘政治格局变(biàn)化

　　自(zì)1989年日本泡(pào)沫经济崩溃以来，日本股市(shì)一(yī)直都在苦苦(kǔ)的填坑之中，如今似乎(hū)局面发生了(le)变化。

　　虽然巴(bā)菲特在股东(dōng)大会(huì)上解释(shì)了抄底(dǐ)日本股市，但是“狡(jiǎo)猾(huá)”的巴(bā)老爷(yé)子(zi)也有所保留。站在事后马后炮的角度(dù)看，对股市拥有独特理解(jiě)的巴菲特对国际地(dì)缘政治(zhì)的变化也(yě)颇有研究。

　　自(zì)2018年中美贸易(yì)争端以来(lái)，国际地缘政(zhèng)治格(gé)局巨变(biàn)。在新的地缘政(zhèng)治格(gé)局下，日本在(zài)亚太格(gé)局中扮演了更加重要的角(jiǎo)色，同时日本在(zài)芯片等产业发展中(zhōng)野(yě)心(xīn)勃勃，这都成(chéng)为(wèi)了边际上的重要变量。仔细观察日本的经济脉络，我们(men)也会发现日(rì)本的设(shè)备(bèi)投(tóu)资开始进入加速期，这(zhè)背(bèi)后有(yǒu)产业(yè)自身发展的(de)原因，也(yě)暗合地缘(yuán)变迁的(de)逻辑。

　　值(zhí)得一提的是，日本相对稳定(dìng)甚至略显僵化的(de)政治格局，在全球动荡(dàng)的大背景下反而成为(wèi)了“避风(fēng)港”。

　　“嗅到了”日本敏感变化的巴菲特，一(yī)直在等待(dài)出(chū)手的时机。直到新冠危机(jī)爆发，日本股市(shì)出现急搓，巴菲特(tè)终(zhōng)于等到(dào)了被低估的日本(běn)资产，自此(cǐ)疯狂抄(chāo)底(dǐ)日本股市。

　　而日本5大商社(shè)也用业绩证(zhèng)明(míng)自(zì)己的确被低估了(le)。据日经中文网，日本(běn)综(zōng)合(hé)商(shāng)社的(de)2022财年（截(jié)至2023年3月）合并(bìng)财(cái)报于5月9日全部(bù)出(chū)炉。5大商社的合(hé)计净利润超(chāo)过约4.2万亿日(rì)元(yuán)，在短短2年时间里增(zēng)加到了4.3倍。

　　除(chú)了日本基本面发生的(de)变化，日本监管(guǎn)层的助推也是一股不容忽视的力量。日本监管层持续推(tuī)动企业经营能力的改善(shàn)和(hé)价值的修(xiū)复，其(qí)中(zhōng)敦促企业对投资者提高回报、鼓励企业公开(kāi)回购成为改革重要抓手。

　　尤其是在今年3月(yuè)底(dǐ)，东京证(zhèng)券交易(yì)所为了改变大量个股股价跌破净值的情况，发布《关(guān)于(yú)实(shí)现关注资(zī)金成本和股价经营要(yào)求》要求(qiú)上(shàng)市(shì)公司提高(gāo)企(qǐ)业价值和资本效(xiào)率从而提(tí)升股价后，日本股市开始掀起一波回购热(rè)潮。

　　一向(xiàng)被(bèi)韭(jiǔ)菜讥讽为(wèi)“反向(xiàng)指标(biāo)”的高盛也(yě)出来高(gāo)喊日本可能正接近十年一遇的(de)牛市。至于(yú)日本股市未(wèi)来将走向何方，一切将由(yóu)时间给出答(dá)案吧(ba)。

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