踩上AI风口的三六(liù)零，年内一度大涨超200％，市值近(jìn)1500亿，以致于周鸿祎(yī)和胡欢离婚也(yě)被市场质疑成为减持(chí)铺路。但与暴涨的股(gǔ)价和市(shì)值相(xiāng)比(bǐ)，公司的基本面较为(wèi)糟糕，交出了(le)回A上市后最(zuì)差年报和(hé)一季报。

　　4月21日(rì)晚，三六零发布(bù)2022年财报，公司实现营业收入95.21亿(yì)元，同比下降12.54％，净(jìng)利润暴亏22.04 亿元(yuán)，为(wèi)2017年回A后年报(bào)首次亏损(sǔn)。三六零同时发布了(le)2023年(nián)一季报(bào)，实现营业收入19.66亿元(yuán)，同比减少22.17％，净(jìng)利润为亏损1.86亿元，去年同(tóng)期为盈利2.22亿元。

　　上(shàng)述财报一(yī)出，股吧等平(píng)台投资者炸开了锅(guō)，不(bù)少网(wǎng)友(yǒu)担心(xīn)公司下周(zhōu)一股价走势，尤其(qí)周五Ai概念显现退(tuì)潮迹(jì)象(xiàng)。一(yī)季报显示，三(sān)六零截至3月31日的股东数达到近33万(wàn)，而截至去年底(dǐ)为20万不(bù)到，也就是股(gǔ)价暴涨的(de)一季度股东户数增加(jiā)约(yuē)13万，增幅65％。

　　三六零的(de)年报同时曝光(guāng)了(le)其重要(yào)投(tóu)资(zī)企业哪吒汽车2022年的(de)财务数据，后者(zhě)录得133亿的营业收入，净利润则(zé)巨(jù)亏69亿元，为此(cǐ)持股(gǔ)10.72％的三(sān)六零新增9亿多(duō)投(tóu)资损(sǔn)失。

　　回A六年首次报亏

　　今年一季度继续亏损

　　三六零这份2022年(nián)年报显示，截至报告期末(mò)，公司总资产(chǎn)为386.16亿元，同比下(xià)降8.14％；净资产为(wèi)317.33 亿元，同比(bǐ)下(xià)降9.35％。

　　而(ér)公司全年(nián)共实现营业收入95.21亿(yì)元，同比(bǐ)下降12.54％。四(sì)大业务板块有三个出现不同程度下滑(huá)，其中(zhōng)贡献营收半壁江山的(de)互(hù)联(lián)网广(guǎng)告(gào)及服务收入(rù)为47.1亿元，同比(bǐ)下降(jiàng)25.32％；智(zhì)能(néng)硬件(jiàn)业务(wù)收入(rù)为18.88亿(yì)元，同比下降8.5％；互联网增(zēng)值服务收(shōu)入为10.82亿(yì)元(yuán)，同比下(xià)降2.03％。仅安(ān)全(quán)及其他业务收入增长，收入为17.91亿元。

　　公司实现归属(shǔ)于上市公司(sī)股东的净(jìng)利润则为(wèi)-22.04 亿元，这是公司2017年从纳斯(sī)达克私(sī)有化退市回(huí)A后首次亏(kuī)损(sǔn)。

　　回顾过往财报(bào)，2017年到2022年六(liù)个年度，三(sān)六(liù)零营业收(shōu)入为122亿元、131.3亿(yì)元、128.4亿元(yuán)、116.1亿元(yuán)、108.9亿元、95.21亿元，营业(yè)收入从徘徊到下(xià)滑。净利润的表现则更差(chà)，除了2019年靠着(zhe)非经常(cháng)性损益撑到60亿(yì)元(yuán)外，其他年份均在30亿元附(fù)近(jìn)徘徊(huái)，但(dàn)到了2021年净(jìng)利润直接下滑(huá)七(qī)成，只(zhǐ)录得(dé)9亿元（扣非(fēi)6.1亿），直到2022年转(zhuǎn)为(wèi)亏(kuī)损22亿元。

　　进入(rù)2023年，三六零延续亏损(sǔn)，首(shǒu)季公司营业收(shōu)入19.66亿元，下滑22％，净利润则(zé)为(wèi)亏损1.86亿元，去年同期为(wèi)盈利2.22亿元(yuán)。对于亏损(sǔn)，公司称主要系营业收(shōu)入下降及(jí)对(duì)联(lián)营企业投资损失所致。

　　一季度大(dà)增13万股(gǔ)东(dōng)妆前乳是什么东西，妆前乳是啥东西

　　十(shí)大股东却大幅减持

　　股价(jià)一度(dù)下跌9成、市值蒸发4000多亿的三(sān)六零(líng)进入(rù)2023年突然迎(yíng)来(lái)转机，诱因是chatGPT的突(tū)然爆火。因(yīn)三六零有搜(sōu)索引(yǐn)擎，被市场认为在训练(liàn)AI大模型上(shàng)有天然优势，公司及创始人周鸿祎也在(zài)不同(tóng)场合(hé)、通(tōng)过(guò)不(bù)同渠(qú)道表达对大模型的看好，传递公司的优势，公(gōng)司在AI方面曝光度(dù)甚至远超百度(dù)。

　　借着这一风口，三六(liù)零股(gǔ)价(jià)2月(yuè)7号涨停(tíng)，此后一发不可(kě)收拾，短短不(bù)到两个月涨(zhǎng)幅接近(jìn)两倍。如果从年初算(suàn)起，涨幅则(zé)达到了218％，市值一度从(cóng)400多亿飙涨到近1500亿，增加超千亿市值(zhí)。尽管近期股(gǔ)价有所回(huí)调，公司股价年内涨(zhǎng)幅仍近150％，市值超过1100亿(yì)。

　　此背景下，三六零年(nián)报和一季报出炉后，股吧直(zhí)接炸(zhà)开了锅，多数投资者表示大跌眼镜，开始担心下周一(yī)股价表现。

　　中国基金(jīn)报记者注意到，随着(zhe)今年以来股(gǔ)价的暴(bào)涨，三六零的(de)投资者(zhě)人数大幅增加(jiā)。截(jié)至(zhì)到(dào)去年(nián)底，公司有股东(dōng)户数19.92万户，几乎(hū)连(lián)续六个季度保持基本不变，但到了今年一季度(dù)末(mò)股东(dōng)数来到32.88万，净(jìng)增约13万户，增(zēng)幅高达65％。

　　与大量投资者(zhě)涌入(rù)相反，一季(jì)度以股权(quán)投(tóu)资机(jī)构为代表的十大股东(dōng)却(què)在(zài)逢(féng)高(gāo)大幅(fú)减持。十大股(gǔ)东名单(dān)显示，一季度“北京中关(guān)村资本基金管理(lǐ)有限(xiàn)公司-北(běi)京中发(fā)助(zhù)力壹号投资基金（有限合伙）”减持3009万股，减(jiǎn)幅近40％；金砖丝(sī)路（银川(chuān)）股权投资合伙企业（有限合伙）减持(chí)2750万(wàn)股，减幅(fú)44％；天津信(xìn)心奇(qí)缘股权投资合伙(huǒ)企业（有限合伙(huǒ)）减持2742万股，减幅49％。上述三大股东合计减持超(chāo)约8500万股(gǔ)，即便按一季度均价计套现金额也在10亿元以上(shàng)。

　　哪吒汽车巨亏69亿

　　三六零新增9亿(yì)投资损(sǔn)失

　　此(cǐ)次三(sān)六零(líng)的(de)2022年财报，也首次把(bǎ)其投资企业、造(zào)车新势(shì)力(lì)之一(yī)的哪(nǎ)吒汽车去年(nián)财务数据曝光。

　　2022年度(dù)，哪吒(zhā)汽车(chē)（经营实(shí)体为(wèi)“合纵汽车”）营(yíng)业收入(rù)133亿元，净利润-69.19亿(yì)元。根据三六零此前公告(gào)披露的数据，2020年(nián)哪吒(zhā)汽车营收12.97亿元，净(jìng)亏(kuī)损13.21亿元；2021年哪吒(zhā)汽车实现营收57.35亿元，净亏损(sǔn)29亿(yì)元。这意味着(zhe)，哪吒汽车2022年(nián)亏损进一步扩大，而(ér)三年累计(jì)亏(kuī)损已经(jīng)超过(guò)百亿，达到超112亿(yì)元。

　　去年6月26日，三六零曾(céng)公告(gào)，放弃对哪吒汽车的增(zēng)资权。具体(tǐ)来看，三六零全(quán)资子公(gōng)司三(sān)六零私(sī)募基(jī)金拟将(jiāng)其(qí)持有的对应哪吒汽(qì)车3.53％股权的出资权转让(ràng)给(gěi)两家(jiā)有限合(hé)伙企业，对应的增资额为10亿元。据此估(gū)妆前乳是什么东西，妆前乳是啥东西算(suàn)，哪(nǎ)吒汽车估值为282亿元。放弃上述增(zēng)资权后，三六零(líng)持有(yǒu)哪吒汽车(chē)11.43％的股(gǔ)权(quán)。

　　而到了2022年12月28日(rì)，三六零(líng)又发布(bù)对外投(tóu)资进展公告称(chēng)，已与哪(nǎ)吒汽车各股东方签署有(yǒu)关(guān)协议，以(yǐ)支(zhī)持哪吒汽车(chē)股份制改(gǎi)造(zào)。2023年1月(yuè)，三(sān)六零发布《关(guān)于对(duì)外投资进(jìn)展》公告显示(shì)，为了配合(hé)哪吒(zhā)汽车(chē)股(gǔ)改，三(sān)六零的持股比例降至10.72％，对应账面价值为11.53亿元。此时，半年多一点哪吒(zhā)汽车(chē)的估值已经缩水为107.56亿元，跌了一半不止。

　　此次(cì)2022年(nián)财务(wù)数(shù)据出炉后，哪(nǎ)吒(zhā)汽车估值会否进(jìn)一步下(xià)调不得而知。

　　由于哪(nǎ)吒汽车的(de)亏损，三(sān)六零(líng)持有股权的账面值出现较大(dà)投(tóu)资损失(shī)。2022年公司的投资收益为亏损12.93亿元，变动金额14.47亿元，剔(tī)除(chú)出售欧朋浏(liú)览器确认的投资(zī)亏损5.14亿元(yuán)，意味着哪吒汽车带来(lái)的(de)投资亏损(sǔn)约9.4亿元。

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